Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DHA
CTCK Agribank (AGR)
Doanh thu quý III/2023 của CTCP Đá Hóa An (DHA – sàn HOSE) đạt 89,55 tỷ đồng (giảm 3,5% so với cùng kỳ) do sản lượng bán ra giảm 27.423 m3 so với cùng kỳ. Trong kỳ, doanh thu từ hoạt động tài chính của DHA tăng lên 6 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ và được hoàn nhập dự phòng tài chính hơn 11,3 tỷ đồng (chủ yếu là cổ phiếu HPG). Do đó lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 41,7%, đạt hơn 27 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, DHA ghi nhận 265,58 tỷ đồng doanh thu, giảm 2% và 77,84 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 92,6% so với cùng kỳ. Với kết quả này, DHA hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu và 108% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.
Biên lợi nhuận gộp duy trì trên 30%: Theo số liệu từ Sở xây dựng Hồ Chí Minh, giá bán đá tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý 3 do nhu cầu sử dụng cho các công trình giao thông tăng và nguồn cung hạn chế. Dự báo giá đá xây dựng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới nhờ nhu cầu từ các dự án giao thông trọng điểm đẩy mạnh thi công cuối năm giúp biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp duy trì ổn định.
Hưởng lợi nhờ nhu cầu tiêu thụ đá xây dựng lớn các dự án đầu tư công trọng điểm tại khu vực miền Nam: Kỳ vọng các mỏ đá của DHA sẽ là nguồn cung cấp đá xây dựng cho dự án sân bay Long Thành. DHA sở hữu 3 mỏ đá (Tân Cang 3, Thạnh Phú 2 và Núi Gió) có vị trí thuận lợi với trữ lượng lớn và thời gian khai thác còn lại nhiều, đặc biệt là mỏ Tân Cang 3 với trữ lượng khai thác còn lại khoảng 9,6 triệu m3, cách sân bay Long Thành chỉ 25km và có chất lượng đá tốt. Đồng thời Mỏ Tân Cang 3 cũng được hưởng lợi từ thiếu hụt nguồn cung tại 2 cụm mỏ lớn là Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ đóng cửa.
window.addEventListener(‘load’, function(){ if(typeof Web_AdsArticleMiddle != ‘undefined’){window.CMS_BANNER.pushAds(Web_AdsArticleMiddle, ‘adsWeb_AdsArticleMiddle’);}else{document.getElementById(‘adsWeb_AdsArticleMiddle’).style.display = “none”;} });
DHA có lịch sử chi trả cổ tức đều đặn bằng tiền dao động từ 30 – 50% trong vòng 3 năm trở lại đây nhờ kết quả kinh doanh tăng trưởng ổn định và tình hình tài chính lành mạnh. Ngày 12/09 vừa qua DHA đã chốt quyền cổ đông để nhận cổ tức tiền mặt Đợt 1 với tỉ lệ trả cổ tức tiền mặt 30%. Năm 2023, DHA thông qua kế hoạch chia cổ tức dự kiến từ 30 – 50% bằng tiền mặt. Đây là mức lợi suất hấp dẫn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp như hiện nay.
Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của DHA sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ việc đẩy mạnh xây dựng hạ tầng của Chính phủ giúp nhu cầu đá tăng cao trong giai đoạn cuối 2023-2024. Ngoài ra, cổ phiếu DHA cũng chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn hằng năm với tỷ suất cao từ 30-50% là mức lợi suất hấp dẫn và phù hợp để nắm giữ cho trung và dài hạn. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu DHA với giá mục tiêu 50.000 đồng/CP (upside 20% với vùng giá mua từ 41.000-42.000 đồng/CP)
Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho cổ phiếu PTB
CTCK Vietcap (VCSC)
Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Phú Tài (PTB – sàn HOSE) từ mua xuống phù hợp thị trường do chúng tôi giảm giá mục tiêu 7% xuống 59.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do chúng tôi giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023/24/25 thêm 19%/20%/10%.
window.addEventListener(‘load’, function(){ if(typeof Web_AdsArticleMiddle1 != ‘undefined’){window.CMS_BANNER.pushAds(Web_AdsArticleMiddle1, ‘adsWeb_AdsArticleMiddle1’);}else{document.getElementById(‘adsWeb_AdsArticleMiddle1’).style.display = “none”;} });
Chúng tôi dự báo nhu cầu sẽ phục hồi chậm hơn cũng như các khoản dự phòng nợ xấu và doanh số thấp hơn do Noble House Home Furnishing LLC xin bảo hộ phá sản.
Xây dựng nhà mới ở Mỹ phục hồi trong 10 tháng đầu năm 2023 nhưng mức độ phục hồi còn khiêm tốn. Do đó, chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu đồ nội thất của Việt Nam sẽ phục hồi dần trong khoảng thời gian từ tháng 10/2023 đến tháng 4/2024, tiếp tục xu hướng từ tháng 6 đến tháng 10/2023.
Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu PVS
CTCK SSI (SSI)
Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cuối năm 2024 của cổ phiếu Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) là 39.900 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVS xuống trung lập, do tiềm năng hạn chế ở thời điểm này.
window.addEventListener(‘load’, function(){ if(typeof Web_AdsArticleMiddle2 != ‘undefined’){window.CMS_BANNER.pushAds(Web_AdsArticleMiddle2, ‘adsWeb_AdsArticleMiddle2’);}else{document.getElementById(‘adsWeb_AdsArticleMiddle2’).style.display = “none”;} });
Theo quan điểm của chúng tôi, giá cổ phiếu hiện tại đã gần như phản ánh hết backlog của PVS tại các dự án trọng điểm, nhưng có thể sẽ có thêm tiềm năng tăng giá nếu PVS tiếp tục trúng thầu các dự án mới trong tương lai.
Chúng tôi vẫn lạc quan về ngành thượng nguồn và khuyến nghị nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu ở mức giá thấp hơn để có biên lợi nhuận tốt và an toàn hơn.
