Triển vọng FMC cuối năm tích cực
CTCK Vietcap (VCSC)
CTCP Thực phẩm Sao Ta (HOSE: FMC) là một trong ba doanh nghiệp xuất khẩu tôm hàng đầu Việt Nam, chiếm 5% giá trị xuất khẩu tôm của cả nước vào năm 2022.
Trong nửa đầu năm 2023, doanh thu của FMC giảm 25,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, con số này vượt trội so với mức giảm 32% của tổng giá trị xuất khẩu tôm của Việt Nam. Mức giảm thấp hơn này là nhờ Nhật Bản, thị trường xuất khẩu lớn nhất của FMC, ghi nhận nhu cầu tiêu thụ ổn định hơn so với các thị trường lớn khác như châu Âu và Mỹ.
FMC đặt mục tiêu doanh thu năm 2023 là 5,9 nghìn tỷ đồng (tăng 3,5% so với năm ngoái), mà chúng tôi cho là khả thi nhờ kỳ vọng xuất khẩu tôm sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2023, bên cạnh việc FMC mở rộng năng lực chế biến và nuôi trồng.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu FMC
CTCK SSI (SSI)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FMC. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm đối với FMC là 56.200 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 13%), với P/E mục tiêu là 10x khi chuyển cơ sở định giá sang năm 2024.
window.addEventListener(‘load’, function(){ if(typeof Web_AdsArticleMiddle != ‘undefined’){window.CMS_BANNER.pushAds(Web_AdsArticleMiddle, ‘adsWeb_AdsArticleMiddle’);}else{document.getElementById(‘adsWeb_AdsArticleMiddle’).style.display = “none”;} });
Đồng thời, thị trường Nhật Bản có giá bán trung bình cao hơn, mức độ cạnh tranh hạn chế và rào cản gia nhập cao do thị trường này ưa chuộng các sản phẩm giá trị gia tăng. (Các doanh nghiệp xuất khẩu tôm Việt Nam có lợi thế cạnh tranh về sản phẩm giá trị gia tăng so với các quốc gia khác chủ yếu xuất khẩu sản phẩm tôm nguyên liệu).
Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GMD
CTCK Vietcombank (VCBS)
Về trung hạn, Nam Đình Vũ GĐ 2 được đưa vào khai thác từ 05/2023 kỳ vọng nhanh chóng lấp đầy sản lượng nhờ vào sản lượng từ cảng NHĐV chuyển sang. Chúng tôi kỳ vọng 2025 NĐV sẽ đạt 100% công suất, cụ thể 2023 đạt 79% (0,94 triệu TEU), 2024 đạt 90% (1,085 triệu TEU) và 1,19 triệu TEU trong 2025.
Về dài hạn, triển vọng tại Gemalink. Hiện đang hoàn thành các thủ tục liên quan xin cấp phép mở rộng quy mô, kéo dài cầu tàu lên 1.5km, thu xếp vốn để triển khai xây dựng, sẵn sàng đưa giai đoạn 2 vào khai thác từ 2024 & 2025. Tổng mức đầu tư giai đoạn 2 khoảng 300 triệu USD. Chúng tôi kỳ vọng Gemalink đạt gần 1,4 triệu TEU 2023, 1,95 triệu TEU trong 2024.
Chúng tôi kỳ vọng Dự thảo sửa đổi TT54/2018 được thông qua sẽ tích cực cho các cảng biển nước sâu như CM-TV và Lạch Huyện.
Dự phóng doanh thu thuần 2023 của CTCP Gemadept (GMD – sàn HOSE) đạt 4.327 tỷ (tăng 11% so với năm ngoái), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 2.399 tỷ (tăng trưởng 141%). Chúng tôi khuyến nghị trung lập cho GMD với mức giá mục tiêu đạt 71.100 đồng/CP với phương pháp tổng các thành phần, upside 10%.
