Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu OCB
CTCK Vietcombank (VCBS)
Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2023 của Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB – sàn HOSE) đạt 14%: 6 tháng đầu năm 2023, tăng trưởng tín dụng của OCB đạt 6,6%, trong đó tập trung vào lĩnh vực đầu tư công, bán lẻ trong nước, sản xuất tiêu dùng… được NHNN khuyến khích giải ngân, do đó kỳ vọng năm 2023 OCB có thể tăng trưởng tín dụng tốt hơn trung bình ngành.
Bên cạnh đó, sản phẩm cho vay cá nhân tích hợp trên nền tảng giao dịch online hướng đến tập khách hàng đại chúng và nhu cầu cấp thiết: Ứng dụng tìm và cho vay mua nhà trực tuyến Unlock Dream Home bước đầu ghi nhận kết quả tích cực và nỗ lực phát triển công nghệ số Ngân hàng mở API giúp OCB tối ưu hóa chi phí trong khai thác khách hàng mới và chi phí vận hành.
Một triển vọng khác đối với OCB là chiến lược tập trung vào nhóm khách hàng đại chúng, trẻ tuối và thu nhập cơ bản là triển vọng cho OCB khi các điều kiện kinh tế thuận lợi. Tuy nhiên, trong bối cảnh vĩ mô gặp một số thách thức như lãi suất cao, thu nhập người dân bị ảnh hưởng… khiến OCB gặp phải rủi ro về tín dụng trong dài hạn khi tập trung vào nhóm khách hàng này.
Tuy nhiên, nợ xấu của OCB có nguy cơ tăng cao từ các khoản vay dài hạn và cho vay tiêu dùng khi lãi suất cho vay đang thấp hơn mặt bằng chung cho vay của thị trường.
Do đó, chúng tôi ước tính OCB có thể đạt 4.825 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế năm 2023 (tăng 9,93% so với năm ngoái) và khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu OCB với giá trị hợp lý là 18.309 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BID
CTCK Vietcap (VCSC)
window.addEventListener(‘load’, function(){ if(typeof Web_AdsArticleMiddle != ‘undefined’){window.CMS_BANNER.pushAds(Web_AdsArticleMiddle, ‘adsWeb_AdsArticleMiddle’);}else{document.getElementById(‘adsWeb_AdsArticleMiddle’).style.display = “none”;} });
Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 7,4% lên 54.000 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị khả quan cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID).
Chúng tôi nâng giá mục tiêu chủ yếu do (1) chúng tôi điều chỉnh tăng 5,6% dự phóng tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2027 (tương ứng tăng 7,5%/9,9%/6,5%/0,7%/6,3% trong các năm 2023/24/25/26/27), (2) chúng tôi nâng giả định P/B mục tiêu của BID từ 2,1 lần lên 2,3 lần và (3) chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí vốn chủ sở hữu cho BID do chúng tôi cập nhật hệ số beta.
Mức tăng trong dự báo lợi nhuận giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi đến từ mức tăng 3,7% trong dự báo tổng thu nhập từ lãi (NII) do điều chỉnh tăng giả định tăng trưởng tín dụng trung bình, bị giảm một phần bởi mức tăng trong chi phí từ hoạt động kinh doanh và chi phí dự phòng lần lượt là 1,1% và 1,8%.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTG
CTCK Vietcap (VCSC)
Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG – sàn HOSE) thêm 11,0% lên 40.300 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị mua.
Giá mục tiêu của CTG cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do (1) mức tăng tổng 6,1% trong dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2027 (tăng 3,9%/4,7%/2,9%/9,4%/7,7% lần lượt trong năm 2023/2024/2025/2026/2027), (2) mức tăng trong dự báo P/B mục tiêu của CTG từ 1,2 lần lên 1,3 lần và (3) mức giảm trong giả định đối với chi phí vốn chủ sở hữu của CTG do cập nhật hệ số beta.
Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2027 cao hơn của chúng tôi đến từ (1) mức tăng 2,4% của tổng dự báo thu nhập từ lãi (NII), (2) mức tăng 2,6% của tổng thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm cả lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối) và (3) mức tăng 21,1% của tổng thu nhập ròng khác do giả định tỷ lệ thu hồi nợ cao hơn của chúng tôi, bị ảnh hưởng một phần bởi mức tăng lần lượt là 3,9% và 6,0% trong tổng chi phí từ hoạt động kinh doanh và tổng chi phí dự phòng.
